Tanulj velem... A kincsesládám... Opciós alapismeretek... 300 oldal tapasztalat!

2010. augusztus 04. szerda, 10:18

T-Story(103): ETF-ek a gyakorlatban

Sokan kérdeztétek melyek azok az ETF-ek, amikkel érdemes kereskedni. Az köztudott, hogy eszméletlen mennyiségű ETF létezik már. Alapvető, hogy csak olyannal kereskedj, amiben van likviditás, mert egyébként széles lesz a BID/ASK spread és azt sem biztos, hogy ki fogsz tudni belőle szállni.

Fontos tudni, hogy az ETF kereskedésre is vonatkozik a daytrading rule, vagyis ha 25K alatt van a számlád, akkor 5 napon belül 3 daytrade bonyolítható az amerikai piacon. Ez törvény és nem brókercég szintű megkötés. Így mindegyik brókercégnél ez a szabály a mérvadó.

Jómagam többnyire az ETF-ek opcióit kereskedem, így számomra a lista még szűkebb, hiszen olyan ETF-eket kellett keresnem, amiben nem csak magának a papírnak jó a likviditása, hanem még az opcióknak is. Na ilyenből nincs túl sok. Az alábbi táblázatban összefoglaltam az általam kedvelt ETF-eket és azokról alkotott véleményemet.

Amit még feltétlen tudni kell, hogy sok ETF fizet osztalékot, így az opciózásnál erre is figyelni kell. Ezeknek a trükkjeiről az EOO-n beszélünk.

A teljesség kedvéért az alábbiakban találod az összes 2x-es és 3x-os ETF-et, de ne feledd, hogy ezekben benne rejlik a "shrinkelés" veszélye. Ha ez nem tudod mit jelent, érdemes ismét átolvasnod ezt a cikket, amiben a fenti jelenséget taglalom. Ami fontos, hogyha egy ETF tőkeáttétes, az többnyire nem hosszabb távú befektetésre lett kitalálva hanem daytrading vagy rövidtávú swing-trading kereskedésekre.

Tovább... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)

2010. június 22. kedd, 08:48

T-Story(102): Dinamikus pozíció / profit menedzsment

A napokban több megkeresés is érkezett hozzám, azoktól, akik követik a Kereskedési Naplót és látták az opciós dinamikus pozíció menedzsment módszereimet. A kérdés többnyire arra irányult: "hogyan és mi alapján menedzselem a pozíciót dinamikusan". A kérdés megválaszolása jelen cikk terjedelmén túlmutat, de igyekszem elmagyarázni mit értek dinamikus pozíció menedzsment alatt.

Nézzük az alapokat. Tegyük fel, hogy részvénnyel kereskedsz és megvetted XYZ papírt 100-on annak reményében, hogy felmegy 105-re. Ez meg is történik egy héten belül. Ilyenkor mit tesz a részvénykereskedő?
Általában az alábbiakat szokta tenni:
1. elteszi a profitot,
2. felhúzza a stop-ot nullába, de hagyja futni, hátha még emelkedik,
3. nem tesz semmit, még vár.

Mi a gond ezekkel a választásokkal?
1. az átlag többnyire kockázatot kerül amikor profitban van és kockázatot vállal, amikor veszteségben. Így a kis profitot hamar elteszi, de a nagy bukót hagyja futni. Ez ugyebár a számla szisztematikus ledarálásához vezet...
2. ez amolyan látszat intézkedés, a profitot nem védi meg. Miért? Mert ha másnap kinyit a papír 95-ön, akkor ott fog teljesülni a stop (market). Vagyis nem hogy a profitot nem védte meg, de még veszteséget is elkönyvelt.
3. a lehető legrosszabb - reménykedés:)

Hogyan kezeli ezt a helyzetet az, aki opciókkal kereskedik?
Az eredeti opciós stratégiát átalakítja, amivel csökkenti a kezdeti kockázatot és továbbnöveli a lehetséges profitot. A Naplóban erre több élő példát is mutattam. Az egyik ilyen példa volt a CLF, ahol először a kockázatot nullába húztam, majd átalakítottam egy olyan stratégiává, ahol a későbbiekben garantált volt a profit, sőt egy adott sávban az eredeti kockázat 400%-os profitja jött létre. Nem kellett stop-ot használni, nem futottam további kockázatot, garantált volt a profit egy adott szint felett, sőt további profitlehetőségeket is rejtett magában.

Nem győzöm hangsúlyozni, hogy mekkora óriási különbség van pozíció és profit menedzsment oldalról a sima alaptermék és az opciós kereskedés között.

Képzeld el az alábbi érzéseket:
- nem kell többet aggódni, hogy kiüt-e a stop,
- egy nyertes pozícióból nem szállhatsz már ki veszteségben, nyugodtan alhatsz,
- tudod, hogy a pozíciód garantált profittal rendelkezik, már csak azért "izgulsz", hogy elérd a lehetséges maximális profitot, amit az adott opciós stratégia lehetővé tesz.

Sokan biztos azt gondoljátok, hogy mindez túl nehéz, vagy túl komplikált, pedig nem. Ezt meg lehet tanulni. Sőt ha követed a Naplót, valósidőben, éles kereskedési példákon láthatod meg ennek a gyakorlati használatát. Tegnapi példa: múlt hét csütörtökön kiírtam a Naplóba, hogy beszálltam a VISA-ba egy Long Call stratégiával, mert emelkedésre számítottam. Tegnap, azaz 2 nappal később a VISA +7%-ban volt. Mivel hiszek a további emelkedésben, nem lezártam a pozíciót, hanem átalakítottam. A kezdeti kockázat 2.27-ről lecsökkent 0.85-re és az eredeti 100%-os profitmaximum megemelkedett 350%-ra. De ez csak egy példa a számtalanból...

Hogyan lehet mindezt megtanulni? Elsősorban az EOO-n tanult opciós tudás kell hozzá, majd a későbbi gyakorlások és a Napló követése. Ennyire egyszerű.

Tanulság:
- Kizárólag opciók segítségével valósítható meg a dinamikus pozíció / profit menedzsment.

2010. június 05. szombat, 15:01

T-Story(101): Opciós volatilitás alapján várható jövőbeni árszintek...

Mit tesz az a részvénykereskedő, aki nem ismeri az opciós piacban rejlő lehetőségeket, hogy megbecsülje adott részvény vagy a teljes piac várható árszintjeit a jelenlegi volatilitás alapján? Nem egyszerű...

Nézzük, hogyan lehet mindezt megbecsülni az opciós piac segítségével. Nem kell ehhez feltétlen opciókkal kereskedned, egyszerűen csak ismerni kell a TOS platform által nyújtott lehetőségeket és a volatilitással kapcsolatos összefüggéseket. Ezeket az információkat a TOS platform a papermoney számlán is elérhetővé teszi.

Az elmúlt napok megnövekedett volatilitása ismét tükröződik a megugrott VIX szintekben. Ez annyit jelent, hogy az opciós prémiumok drágultak. Az opció magasabb jövőbeni elmozdulást árazott be, vagyis az IV (implied volatility) nőtt. A jelenlegi opciós árszintek alapján előre vetíthető a piac mozgásának nagysága. Figyelem, csak a nagysága, az iránya nem. A megemelkedett volatilitás a mozgás nagyságát feltételezi a közeljövőben.

De hogyan lehet ezt a legegyszerűbben megnézni a TOS platform segítségével?
Az alábbiakban készítettem egy rövid (1 perc) videós bemutatót, hogyan kell az eszközt beállítani és használni.
Létezik egy "Probability of Expiring Cone" indikátor a TOS-ban, amit fel tudunk tenni akármelyik chartra. A példámban a SPY-t választottam mint az S&P500 index ETF-jét. Ezzel nézzük meg, hogy a jelenlegi opciós prémiumok alapján milyen range-ben várható a SPY mozgása a következő és azt követő opciós lejáratokig.

A videó alapján azt állapíthatjuk meg, hogy a SPY mozgási tartománya a júniusi opciós lejárat napjáig (06.18) 114.46 és 99.77 között van/lesz. Ezt az információt többféle stratégia alkalmazására is fel tudjuk használni. Pl. Iron Condor, vagy Short Strangle (vigyázat, naked!), stb.

Ha mindez nem teljesen tiszta, gyere el a következő EOO-ra, ahol ezt is átvesszük a gyakorlati napon, amikor élesben nézzük az amerikai piacot. Hihetetlen lehetőségek rejlenek az opciós piacban, amit az átlag részvénykereskedő nem tud kihasználni, ha ezeket az eszközöket nem ismeri.

Tovább a videó megtekintéséhez... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)

2010. május 18. kedd, 09:48

T-Story(100): Az elmúlt évek legnagyobb napi esése - visszajátszva...

Örömömre szolgál, hogy eljutottunk a 100-ik cikkhez. Gondolkoztam, hogy miről írjak ebben a cikkben és úgy döntöttem, hogy közösen játsszuk vissza a 05.06-án történt piaci szakadást többféle szemszögből. Segítségemre volt a TOS platform egyik egyedülálló funkciója, a ThinkOndemand, vagyis a piaci események visszajátszása egy adott időszaktól kezdve. Miről is van szó?
A TOS-nál nem olyan régen vezették be ezt a szolgáltatást, aminek a lényege, hogy minden egyes tick-et, árat, és kötési egységet rögzítenek egy adatbázisba és azt onnan bármikor vissza lehet játszani, mintha csak ebben a pillanatban történne. Tehát újra meg lehet nézni bármilyen eseményt, a kötési könyvet, az árak alakulását. Fel lehet gyorsítani a képet, meg lehet állítani - pont olyan mintha filmet nézne az ember. Az informatikai vénám nagyra értékeli ezt a funkciót, mert óriási kapacitások kellhetnek egy ilyen bevezetéséhez és működtetéséhez..

Na de vissza a videóhoz. Tehát 2010.05.06, 20:00-tól nézzük vissza az esés körüli eseményeket, egészen a zárásig. A videó 3x-os sebességgel van rögzítve, a jobb felső sarokban lehet is látni az az aktuális időt és annak múlását. A videóban 6db különféle 15 perces grafikont láthatsz, az alábbi sorrendben:
- SPY: S&P500 index ETF-je
- DIA: Dow Jones index ETF-je
- PG: az állítólagos felelős a szakadásért. Sok helyen lehetett olvasni, hogy egy "elütött" mennyiség shortolása miatt történt a szakadás. Hát nem tudom, nekem nem úgy tűnik a visszajátszás alapján, hogy feltétlen a PG volt ennek az oka.
- SPY 110 May Put opció
- DIA 105 May Put opció
- PG 60 May Put opció

Mindegyiknél láthatjuk a kötési könyv és mennyiségek alakulását is. Érdemes megfigyelni a szakadás környéki időszakot, az opciós árak változását, az események gyorsaságát. Megdöbbentő jelenség volt.

Azon a napon nagyon örült az aki opciózott, hiszen a részvényesek longjainak az összes stop-ját kiszedte ez a hirtelen elmozdulás, az biztos. Ezért is sokkal jobb kockázatkezelési eszköz az opció. Jómagam elhülve néztem, ahogy az opcióim vesztik az értékeküket, de ez átmeneti volt, mert a piac visszakorrigált. Nem szedett ki a stop megbízás, továbbra is maradtam a piacon.

Jut eszembe ez a funkció sajnos nincs benne a papermoney verzióban, csak az éles számlához jár:(

Ha az alábbi képre klikkelsz megnyílik egy új böngésző ablak, amiben le tudod játszani a videót online, vagy innen tudod letölteni mp4 formátumban. Hogy jól látható legyen, elég nagy felbontásban rögzítettem, 1680x1050-ben.

2010. május 06. csütörtök, 08:59

T-Story(99): Vertical Spread - egy általános tévhit eloszlatása...

Aki már egy kicsit jártas az opciókban, tisztában van vele mit jelent a Vertical Spread. Ez a fajta stratégia az egyik opciót megveszi a másikat kiírja. Vagy Call vagy Put, de nem vegyesen.
Vagyis egy Bull Call Vertical Spread példa: Long 65 Call + Short 70 Call. Ez egy emelkedésre játszó debit spread, ami a maximális profitját 70 vagy afölötti szinten éri el lejárathoz közel. Nézzük, mi a teendő lejáratkor?
Ha az ár 70 felett van, akkor mindkét láb ITM, vagyis automatic exercise lesz a bróker részéről ha mi nem tettünk semmit a hónap harmadik péntekén este 10-ig (hazai idő szerint). Ebben az esetben kötelezettségünk keletkezik a 70-es lábon, aminek eleget tudunk tenni a 65-ös láb lehívásával. Ezt a bróker automatikusan elvégzi lábanként $15-ért, vagyis ebben az esetben $30 a költsége az automatic exercise-nak.

Na de mi a tévhit? Az, hogy sokan hiszik, hogy mivel Vertical Spread-ben ülnek, ezért no problemo, hiszen a Spread miatt nem lesz alaptermék konverzió, hiszen megvan az ellentétes láb is. Na de mi a helyzet, ha csak az egyik láb ITM lejáratkor, vagyis az ár pl 69.9 a példánkban?
Ez esetben a 70-es Call elértéktelenedett, a 65-ös ITM, vagyis következő hétfőn long leszünk 65-ös áron az adott alaptermékből. Ez sokakat meglephet, hiszen abban a téves tudatban voltak, hogy a Vertical Spread az minden esetben "véd" az alaptermék konverziótól...

Ugyanez a helyzet a credit spread esetébem, csak ott kötelezettségünk keletkezik a short lábon, aminek eleget kell tenni még akkor is, ha az árfolyam a spread két lába között végzett lejáratkor. Tehát hiába van védve a short lábam egy longgal, ha az elértéktelenedett lejáratkor és nyitva maradt a short. Ebben az esetben assigment, vagyis a pozíció megnyitásakor befoglalt letétből megtörténik a kötelezettségvállalás és vagy short vagy long leszünk az adott alaptermékből.

A tévhit így hangzott el már több levélben is, amit kaptam:
"Vertical Spread pozícióm volt és lejáratkor mégis alaptermék lett belőle, amit nem értek. Miért van ez? Azt hittem, ha Spread pozícióm van akkor teljesen védve vagyok és soha nem lesz alaptermékre konverzió. Mit rontottam el?" - Ilyen és ehhez hasonló kérdéseket kaptam már többször, ezért a fentiekben részleteztem az okokat...

Összefoglalva: ha lejáratkor a Spread két lába között jár le az árfolyam, akkor az egyik ITM a másik OTM. Az ITM lábon vagy automatic exercise vagy assignment keletkezik. Így mindenképpen megtörténik az alaptermék konverzió. Hogyan lehet ez ellen védekezni? Ha lejárat előtt zárod a Spread-et. Továbbá a TOS-ban van egy nagyon hasznos kis funkció, az ITM pozíció jelzése lejárat előtt X (beállítható) héttel.

Tanulság:
- A Vertical Spread nem feltétlenül véd meg az alaptermék konverziótól lejáratkor...

2010. április 16. péntek, 18:56

T-Story(98): 100 ezer % napon belül - vagyis 1000x-es profit...

Nem mindennapos opciós jelenségnek lehettünk ma szemtanúi. Kijött egy negatív hír a Goldman Sachs (GS) ellen, miszerint a másodlagos jelzálogválság (subprime mortgage) során csalást követett el. Lévén GS az egyik legnagyobb és legbefolyásosabb bank a világon, ennek komoly hatása lesz a piacokra - rövidtávon biztosan!

De nézzük csak mit csináltak a GS opciók. Ugyebár ma van lejárat, vagyis az április opciók ma értéktelenednek el. Ez azt is jelenti, hogy már nincs bennük időérték, azaz most a legnagyobb bennük a tőkeáttét.
A hírre a GS részvények -15%-ot estek. Közben az opciók IV-je 2x-esére nőtt.

Sikerült olyan pillanatot elkapnom az áprilisi Put opciókkal kapcsolatban, hogy az egyik adott strike (165) mai napon belüli változása 100.000% volt. Igen, jól látod, százezer százalék. Ez mit is jelent?
Ha tegnap tudtam volna és veszek Put opciót a GS-re pl. 1000 dollárért, akkor ma 1.000.000 dollár boldog tulajdonosa lennék, vagyis megezerszereztem volna a pénzemet. Nyilván nem tudtam a hírt, de képzeld csak el, hogy akik tudták mit kerestek ma ezzel... - és hát nyilvánvalóan voltak akik ezt tudták és meg is játszották. De ez már egy másik téma...

Természetesen a 100.000%-ot emelkedő opció még a nap elején OTM volt és közben vált nagyon erősen ITM-mé. A felértékelődést még az IV 200%-os ugrása is segítette...
Íme két screenshot, amit sikerült elkapnom a pörgés során. Az első a nap elején volt, a második közben ahol a legmagasabb érték, amit sikerült lefényképeznem 80.400%, a 165-ös Put opció.

GS option chain 16:51-kor

Kinagyítva a Put szekció...

GS option chain 17:19-kor

Kinagyítva a Put szekció:

Egy szó mint száz, az utolsó napokban az opciók tőkeáttétele ilyeneket tud produkálni.

2010. április 15. csütörtök, 17:25

T-Story(97): Implied Volatility - olcsó vagy drága?

Az előző cikkben láttuk, hogy az Implied Volatility (IV) mennyire fontos jelenség és milyen jól előre tudja jelezni az egyes elmozdulások nagyságát. Nem az irányát, hanem a nagyságát - ez nagyon fontos...

Az IV megértése az egyik legfontosabb dolog egy opciós kereskedő számára. Sokan a jelenlegi VIX szinteket látva azt gondolják magukban, hogy "annyira alacsony az IV, hogy itt az ideje volatilitást venni". De anélkül, hogy értenénk, mit is jelent az IV ez elég veszélyes játék.
Sokan tisztában vannak vele, hogy az IV az alaptermék jövőbeni becsült volatilitását mutatja, amelyet az opciós piaci árból származtatnak. Specifikusabban az éves 68%-os statisztikai szórás az alapja (stddev1).

Nézzünk pár példát:
Jelenleg a SPY 121.05 és az egyéves ATM opció IV-je 19.5%, ami annyit jelent, hogy 121.05 x 0.195 = 23.60. Vagyis ez azt jelenti, hogy az opció ára alapján a SPY egy éves mozgását a piac 121.05 +/- 23.60 pontra kalkulálta. Ez a jövőben elvárt volatilitás mértéke standard deviation 68% mellett.

Sokan természetesen ennél jóval rövidebb időtávon kereskednek. Így ezt az értéket a rövidebb időtávra is ki lehet számolni. Pár példa:

1 hónap: (alaptermék ára) x (egy hónapos IV) / √12
1 hét: (alaptermék ára) x (közeli hónap IV) / √52
1 nap: (alaptermék ára) x (közeli hónap IV) / √365

Az egyhónapos ATM opciós IV-je jelenleg 14.77%. A formulát felhasználva az eredmény: 121.05 x 0.147 / √12 = 5.14. Vagyis a jelenlegi IV alapján az elkövetkezendő hónap volatilitása 121.05 +/- 5.14 a SPY esetében.

Az IV gyakorlati hasznát és jelentőségét az EOO-n nagyon részletesen átvesszük.

Tanulság:
- Anélkül, hogy értenénk milyen elmozdulást feltételez az IV, nem érdemes arról beszélni, hogy mi olcsó és mi drága...

2010. március 05. péntek, 18:00

T-Story(96): Implied Volatility - a rejtett indikátor

A kezdő opciós kereskedő nem tudja mit kezdjen az Implied Volatility (IV) jelenséggel, sőt sokan azt sem tudják, hogy létezik. A részvénykereskedők döntő többsége nem tudja, hogy létezik...
...pedig egy nagyon jó "rejtett" indikátor. Miért rejtett? Mert nagyon kevesen használják arra, amire lehetne.
Amellett, hogy az IV, mint jelenség nagyban befolyásolja az opciós profitot, sok más egyéb esetben is jelentőséggel bír. Nagyon jól használható arra, hogyha egy adott papírban az IV elszáll, valami készülődik. A mozgás iránya nem határozható meg, de a mértéke igen. Míg a részvény árának mozgásából semmi sem deríthető ki, addig a mögöttes opciós mutatókból elég jól meg lehet tippelni, mi várható a közeljövőben. Sok részvénykereskedőben csak az EOO-n tudatosult, hogy mennyire használható indikátor az opció önmagában.

Azt már egy korábbi cikkemben írtam, hogy az IV mértéke azt mutatja, hogy az adott opció a teoretikus értékhez képest alul- vagy túlárazott. A józan ész nyilván azt mondja, hogy egy alulárazott opciót megvenni érdemes, egy túlárazottat eladni. Természetesen ettől bizonyos esetekben érdemes eltérni, de erről bővebben az EOO-n.

Ha az IV emelkedik, az a kereslet növekedését is jelenti. Ha nagyon megnő a kereslet az opciók iránt, valami történni fog... - azt nem tudni biztosan melyik irányba, de lesz elmozdulás. Ha az IV nagyon megnő, többnyire nagy lesz az elmozdulás. Nézzünk egy életből vett példát, ami az elmúlt pár napban történt.
Tovább... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)

2010. február 12. péntek, 19:21

T-Story(95): Szintetikus pozíciók - dinamikus menedzsment

Előző cikkemben felvetettem a szintetikus pozíciók kérdését és azt ígértem, hogy ezt még jobban ki fogjuk fejteni. Ugye azt már tisztáztuk, hogy a Call vagy a Put opció nem csak egy adott irány kereskedésére használható. Tehát téves lenne azt feltételezni, hogy a Call opció csak emelkedésre játszik. Ez ugyebár attól függ, hogy az ember veszi-e vagy kiírja a Call opciót. A Put-ra természetesen ugyanez igaz.

Na de nézzük, hogyan kombinálható mindez az alaptermékkel. Ötféle jelölést fogok használni ennek bemutatására:
U: underlying vagyis alaptermék; C: Call; P: Put; +: long; -: short

Íme az összefüggések egyenlet formájában:
-P = -C +U
+P = +C -U
-C = -P -U
+C = +P +U
-U = -C +P
+U = -P +C

Táblázatosan:

Tehát pl. a long stock (+U) összerakható szintetikusan short Put (-P) és long Call (+C) kombinációjával. Egy short Call (-C) összeállítható short Put (-P) és short stock (-U) használatával... és így tovább.

Ezekből épülnek fel a jól ismert arbitrázs stratégiák, mint pl. a conversion vagy a reversal, de ezekről majd később fogok szólni bővebben.
Tovább... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)

2010. január 26. kedd, 13:15

T-Story(94): Gondolkozzunk szintetikusan!

Az opciós pályafutásom elején - tévesen - de meg voltam győződve arról, hogyha az ember egy adott véleményt akar kereskedni, azt csak egyféleképpen teheti meg. Idővel persze - ahogy egyre jobban beleástam magam a témába - tisztult a kép és felismertem a szintetikus pozíciók fontosságát.

Egy példával illusztrálnám: többen írtak nekem már emailt azzal kapcsolatban, hogy mit gondolok a Covered Call koncepcióról, jónak találom-e. Ez önmagában is érdekes kérdés, ezért inkább visszakérdeztem, hogy az illető mit gondol a Short Naked Put-ról. Többnyire azt a választ kaptam, hogy: "kizárt dolog, naked opciót nem írok ki". Pedig ha az illető tudta volna, hogy a Covered Call ugyanaz mint a Naked Put, akkor nem kérdezett volna ilyet. Ezért nagyon fontos ismerni a szintetikus koncepciót.

Ha az ember már egy jó ideje foglalkozik az opciókkal, akkor minden véleményét átgondolja szintetikusan. is Ugyanis egyáltalán nem biztos pl., hogy egy adott emelkedő véleményt a legjobban a Bull Call Spread tud megvalósítani, lehetséges, hogy Bull Put Spread éppen abban a helyzetben lényegesen kedvezőbb az elárazások és IV különbségek miatt. Vagy egy Long Stock sokkal kedvezőbb Long Call + Short Put kombinációval.

Alaptézis: minden amit Call-al meg lehet játszani, ugyanúgy meg lehet Put-tal is játszani. A Call és Put instrumentumok teljes mértékben csereszabatosak egymással. Sőt alaptermékkel párosítva szintetikus pozíciókkal is helyettesíthetők.

Még egy példát hoznék: a Long Stock kockázati grafikon egy az egyben lekereskedhető Long Call + Short Put opciós combo párossal. Ha a két kockázati grafikont összehasonlítod Options Oracle segítségével, azonos képet fogsz kapni. Tehát az apróbb részletektől most eltekintve, a Long Stock = Long Call + Short Put.
Vagyis ugyanaz a kockázati grafikon, vagy piaci vélemény megjátszható opciókkal és alaptermékkel együtt és külön-külön is.
Tovább... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)

További cikkeink...

<< Első < Előző 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Következő > Utolsó >>

1. oldal / 11

porno nedir sikis nedir nerde izlenir