Minden részvénynek van opciója?
Nem minden papírhoz vásárolható tőzsdén kereskedhető opció. Azokat, amikhez igen, Optionable Stocks-nak hívják, vagyis opcióval rendelkező részvényeknek. Az alábbi 4 kritériumnak kell az adott cégnek ahhoz megfelelnie, hogy a tőzsdén jegyezzék az opcióit:
1. a részvénynek jelen kell lennie a NYSE, AMEX vagy Nasdaq tőzsdék egyikén,
2. több mint 2000 részvényest kell számlálnia,
3. több mint 7 millió nyilvános részvénnyel kell rendelkeznie,
4. minimum 3 hónapja kereskedik a papírokat, vagyis egy éppen IPO-t (Initial Public Offering - éppen tőzsdére lépett cég) követő cégnek ezt az időszakot ki kell várnia. |
Amerikai vs. Európia opció - mi a különbség?
Kétfajta opció létezik, amerikai és európai.
- amerikai: a lejárat előtt bármikor le lehet hívni (exercise)
- európai: csak a lejáratkor lehet lehívni.
Mindkettőt bármikor el lehet adni a lejáratig, csak a lehívásban van különbség. Lehívásnak azt nevezzük, amikor gyakorlom az opciós jogomat, vagyis amikor egy adott céláron megvásárolom vagy eladom a részvényeimet. A lehívás, mindig joggyakorlást jelent. A jog, amivel élhetek miután megvettem az opciót. |
Mi az opciós kereskedés?
Az opciós kereskedés az opciók vétele és eladása a tőzsdéken. Manapság Amerikában 6 olyan tőzsde létezik, ahol lehet opciókkal kereskedni:
1. Chicago Board Options Exchange (CBOE)
2. The Philadelphia Stock Exchange (PHLX)
3. American Stock Exchange (AMEX)
4. Boston Options Exchange (BOX)
5. International Securities Exchange (ISE)
6. NYSE Arca in New York City
Egy opciós tréder (kereskedő) vehet és eladhat opciót a brókerén keresztül. A bróker a tréder nevében végrehajtja a megbízást az adott tőzsdén és ennek fejébe jutalékot (commission) számít fel. Általában az opciós kereskedés online brókereken keresztül zajlik, ezért alacsony a jutalékos díja. Manapság már egyre kevesebben vesznek igénybe telefonos bróker szolgáltatást. Habár ez Magyarországon még nagyon divatos, a tengerentúlon inkább már az elektronikus kereskedési rendszereket részesítik előnyben a privát befektetők is, mert gyorsabb és olcsóbb. |
Miért jó az opciós kereskedés?
Azt szeretném itt bemutatni, hogy milyen előnyei vannak az opciós kereskedésnek a részvénykereskedéssel szemben. Természetesen, mint mindennek, ennek is vannak hátrányai is, amit szintén összefoglalok.
1. kevesebb alaptőkét igényel
Általában a részvényopciók a valódi részvénypapírok árainak töredékét teszik ki. Ha a tréder arra spekulál, hogy az árfolyam felfelé fog menni, akkor megveszi a megfelelő (erről majd még később) vételi opciót és ha tényleg megtörtént az elmozdulás, akkor kisebb beruházással részt tudott venni a mozgásban. Ezáltal az igazi privát befektetők - akiknek nem áll rendelkezésére dollármilliók - is részt tudnak venni a piaci elmozdulások lekövetésében.
2. biztosíték (protection)
Ha a tréder megveszi mégiscsak a részvénypapírokat, Put azaz eladási opció vételével egyfajta biztosítást tud venni a részvényének. Ha a papír esik, a Put opció felértékelődik és ezáltal a papíron elszenvedett veszteséget ellensúlyozza, ha pedig felfelé megy, akkor egyszerűen csak elértéktelenedik az eladási opció. (ennek a működési mechanizmusáról lesz még később szó).
Az opció alapvetően alacsonyabb kockázatot hordoz, mint a részvény, mert alacsonyabb bekerülési értéke mellett maximum annyit veszíthet, amennyiért megvettem. A részvénypiac esetében sehogy sem tudom maximálni a kockázatomat. Ezt csak Put opció vásárlásával tudom megtenni.
Tovább... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)
|
Opciós vs. részvénykereskedés - mik a hátrányok?
Az opciós kereskedés sokkal bonyolultabb és összetettebb mint a részvény esetében. A részvény esetében egy dolgot kell csak figyelni, hogy az elmozdulás a kívánt irányba történjen. Az opció árát számos egyéb tényező is befolyásolja, mint például a hátralévő idő, a volatilitás, az elmozdulás mértéke és iránya, stb. Ezekről majd később lesz szó a "Greeks" fejezetben. Mivel az opciók alapból tartalmaznak tőkeáttételt, ezért jóval nagyobb %-os veszteséget lehet elkönyvelni egy ellenirányú elmozdulás esetén mint azt a részvény esetében lehetne. Emellett az opciónál még az az eset is fennállhat, hogy amennyiben rosszul lett megválasztva a célár és lejárat akkor annak ellenére, hogy a részvény a megfelelő irányba mozdul, az opció mégis veszít az értékéből. Ezt is a Greeks befolyásolja, amiről még később ejtek szót.
Az opciós kereskedés nem való mindenkinek, mert komplex és átfogó. Sokkal intenzívebb monitorozást igényel, azonban jóval magasabb hozammal kecsegtet, alacsonyabb és könnyebben kezelhető kockázati szint mellett. |
Kinek javaslom az opciós kereskedést?
Elsősorban azoknak a privát trédereknek, akik érzik magukban az elhivatottságot, hogy megtanulják a piac rejtelmeit és képesek a piac mozgását akár napi szinten is követni. Természetesen mint a részvény kereskedelemben, itt is többféle kereskedési típus létezik. Van aki napi szinten trédel, van aki hosszútávú opciókat köt és ilyenkor nem kell napi szinten monitorozni a piacot.
Tovább... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)
|
Mit tartalmaz egy opciós szerződés?
Az alábbi információkat kell tartalmaznia egy opciós szerződésnek:
- a részvény, amihez az opciót vesszük (underlying). Pl. MSFT, AAPL, EMC, stb
- a lejárati dátum (expiration date). Pl. 2008 Aug
- célár (strike price). Pl. 55
- opció típusa: vételi, eladási (Call, Put)
- prémium: vagyis az opció ára
- opció darabszáma. Min 1., ami 100 db részvény eladására vagy vételére biztosít jogot vagy kötelez.
Tovább... (a teljes cikk elolvasásához bejelentkezés és/vagy regisztráció szükséges!)
|
Mi a vételi opció (Call)?
Vételi opció az a szerződés, ami jogot biztosít az opció vásárlójának az opcióhoz kötött részvény megvásárlására megadott céláron, megadott lejáratig bezárólag.
Az opció eladója ezzel szemben kötelezettséget vállal arra, hogy egy adott céláron eladja az adott részvényt az opció vásárlójától. Vételi opciót akkor vásárolunk, ha a részvény emelkedésére számítunk. Vételi opciót akkor adunk el, ha a papír esésére számítunk, vagyis nem fogják ellenünk lehívni az opciót. Ezekről a stratégiákról bővebben a stratégiák menüpontban olvashatsz.
Vegyünk egy példát:
XYZ cég papírjának az emelkedésére spekulálunk. Ekkor két dolgot tehetünk, megvesszük a részvényt (outright), vagy a hozzá kapcsolódó opciót. Mi természetesen az opció megvásárlása mellett döntünk, hiszen tisztában vagyunk vele, hogy az opcióval magasabb hasznot érthetünk el, alacsonyabb és jobban menedzselhető kockázat mellett. Okosan kiválasztjuk a célárat és lejárati dátumot (kiválasztási kritériumokról később). Várunk, várunk, majd a papír a mi irányunkba mozdul el. Ilyenkor két dolgot tehetünk. Gyakoroljuk a vételi jogunkat és lehívjuk a 100db (ismétlés: 1 opció = 100 db részvény) részvényünket a céláron. Ekkor rögtön el is adhatjuk a részvényt, ezzel realizálva a hasznunkat. Ezt a stratégiát kevesebben választják, mert több tökét igényel, hiszen meg kell venni 100x a részvényt. A másik - elterjedtebb - profitrealizálási stratégia a vételi opció eladása. Mivel a papírunk emelkedett, ezért maga az opció prémiuma is emelkedett, így profitban tudunk kiszállni az ügyletből.
Összefoglalva:
vételi opció vétele: jogot biztosít a részvény megvásárlására
vételi opció eladása: kötelezettséget jelent adott részvény eladására |
Mi az eladási opció (Put)?
A vételi opció ellentettje. Vagyis egy jog, az adott részvény eladására megadott céláron megadott lejáratig. Az eladási opció vétele jogot biztosít, míg annak eladása kötelezettségvállalást. Ugyanazt a példát tudjuk hozni, mint a vételi opció esetében, vagyis megfelelő esés után vagy eladjuk az opciónkat (ami mivel a papír esett, prémiumban emelkedett) vagy shortoljuk a részvényt. A részvény shortolása azt jelenti, hogy esésre játszunk, vagyis eladjuk a részvényt. Hogy is adhatjuk el, ha nem a miénk? Kölcsönvesszük (kamatért fejébe) a brókerünktől, majd eladjuk és ha tényleg esett az ár, akkor alacsonyabb áron visszavásároljuk és visszaadjuk a brókernek a kamattal együtt. Ha ellenünk mozdult el a piac, akkor a veszteség korlátlan, mert felfelé elméletileg bármeddig mehet a papír.
Összefoglalva:
eladási opció vétele: jogot biztosít a részvény eladására
eladási opció eladása: kötelezettséget jelent az adott részvény megvásárlására |
|
|
Az igazi kockázatmenedzsment... 
Kövesd a kötéseimet... 
