IB: Irreális margin emelkedés Volatility termékekben

margin emelkedés Volatility termékekben

Elég sok piaci szereplő tart a túlzottan alacsony VIX-től, így számos brókercég jelentősen megnövelte a margin követelményét ezen termékek kereskedésének. Az Interactive Brokers is nagyot emelt rajta, irreálisan nagyot.

2017.08.05-én az IB hivatalos közleményben felhívta ügyfeleinek figyelmét, hogy a margin követelményét ezen termékeknek megnöveli. A levél azt nem tartalmazza, hogy mennyivel, így sok esetben komoly meglepetés érheti a kereskedőt. Egyik diákom folyamatosan SVXY Put opciókat ír ki és olykor annyira extrém margin követelményt látott bekötés előtt, hogy be sem tudta vinni a megbízását. Nézzünk rá egy példát.

SVXY Put kiírás

Az alaptermék árfolyama jelenleg 95.94. Ha most szeretnék kiírni egy 90-es Put opciót október 20-i lejárattal, annak a margin követelménye (initial margin) $12.685, a prémium, amit a kiírásért kapok $233. Ez egy elég gyenge credit / margin arány. Régen ennél sokkal alacsonyabb margin követelmény mellett lehetett erre a termékre opciókat kiírni.

Vegyük észre a margin méretének irreális voltát. Amennyiben 90-es Put opciót írok ki a max. kockázatom az, hogy a termék lemegy nullára (esélytelen) és akkor leszek 90 x 100 veszteségben (azért mert 90-en vennem kell 100 db alapterméket), azaz $9.000 mínuszban. Tehát ezen az ügyleten a max. veszteségem $9.000 mégis a margin $12.685. Indokolatlan...

Tamással történt levélváltásunkból az is kiderült, hogy olykor látott $20.000-nél is magasabb margin követelményt egy opciós kontraktus kiírása esetén. Ez a mértékű felárazás teljesen irreális, hiszen mint láttuk a max. veszteségem $9.000 lenne a fenti esetben.

Amikor rákérdezett az IB-nél erre a problémára, az alábbi választ kapta:

Nagyon elterjedt a volatilitás kereskedés

Azt gyanítom, hogy nem csak a VIX alacsony mivolta miatt emeltek margint, hanem nagyon elterjedtté vált az opciós volatilitás kereskedés és egyre nagyobb a benne rejlő kockázat, főleg ha az emberek ész nélkül alkalmazzák azt (pl. fedezetlen Call kiírás VIX-re). Éppen ezért döntenek úgy a konzervatívabb brókercégek, hogy megnövelik a margin követelményt. Ha a helyükben lennék, én is így járnék el, habár a max. veszteség mértékét figyelembe venném és annál több margint nem kérnék be, mert felesleges.

Íme az eredeti IB közlemény releváns része:

 

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Total 97%

Tags: Interactive Brokers, Volatilitás, SVXY, Margin,

Tanulj az opciókról 30 napig ingyen!

Add meg, milyen email címre küldhetek neked 15 ingyenes leckét az opciózásról:





Az Adatkezelési Tájékoztatót megismertem és hozzájárulok ahhoz, hogy az Adatkezelő az email címemet az általam megrendelt ingyenes termék és az ahhoz tartozó utánkövető tájékoztatók megküldése céljából kezelje.



Az Adatkezelési Tájékoztatót megismertem és hozzájárulok ahhoz, hogy az Adatkezelő az email címemet az általam megrendelt ingyenes termék és az ahhoz tartozó utánkövető levelek megküldése céljából kezelje.