Piaci gondolatok 6. – A piaci elképzeléstől a megfelelő stratégiáig
Egy piaci irány önmagában még nem mondja meg, milyen opciós stratégiát érdemes választani. Ebben a modulban három konkrét példán keresztül mutatom meg a teljes gondolatmenetemet: hogyan határozom meg a várható ármozgást és annak időtávját, milyen stratégiákat hasonlítok össze, és milyen szempontok alapján vetem el a gyengébb lehetőségeket.
A Microsoft példáján egy emelkedő elképzelést vizsgálok meg. A kitűzött célárhoz és lejárathoz calendar, diagonal, butterfly, Broken Wing Butterfly, condor és vertical spreadeket keresek, majd összehasonlítom azok költségét, deltáját, break-even tartományát, valószínűségét és hozam-kockázat arányát.
Az SMCI esetében egy erősen visszaesett részvényre keresek olyan pozíciót, amely további mérsékelt gyengülésből vagy oldalazásból is profitálhat, de egy hirtelen visszapattanás sem teszi azonnal veszteségessé. Ennek során a Jade Lizard, a put ratio és a put ladder eltérő karakterisztikáját hasonlítom össze.
Az SPX példáján egy korábbi csúcs visszatesztelésére épített call diagonált állítok össze. Megnézem, hogyan befolyásolja a választást a backwardation, a kezdő delta, a lejáratok távolsága, a célár és az elvárt hozam-kockázat arány.
A modulból megérted:
- hogyan fordíts le egy charton kialakított elképzelést konkrét opciós paraméterekre;
- hogyan válassz reális célárat és lejáratot;
- mikor fontos a pozitív kezdő delta, és mikor vállalható egy tompább vagy enyhén negatív delta;
- hogyan hasonlíts össze eltérő stratégiákat ugyanarra a piaci elképzelésre;
- mit árul el a break-even tartomány, a POP, a nettó delta és a hozam-kockázat arány;
- miért lehet rossz választás egy látszólag olcsó vagy kiemelkedő hozamú konstrukció;
- mikor lehet előnyösebb egy Jade Lizard a put ratiónál vagy a put laddernél;
- hogyan gyorsítja fel az összehasonlítást a GuruScan Wizard a klasszikus GuruScanhez képest.
A modul fő értéke nem három kész pozíció, hanem az a döntési folyamat, amellyel egy piaci elképzelésből logikusan felépített, a várható mozgáshoz és a vállalt kockázathoz illeszkedő opciós stratégia születhet.
