A piac mindig fél – és ebből profitálhatsz!

Az opciós kereskedés egyik alappillére a volatilitás. Mégis, sokan félreértik, mit jelent az, hogy „az IV magasabb, mint a HV”. És ami ennél is fontosabb: miért fontos ez egy opciókiíró számára?
Ebben a cikkben egy egyszerű, de mélyen tanulságos Tastylive tanulmány példán keresztül mutatom be, hogyan viszonyul egymáshoz az implikált (IV) és a történelmi (HV) volatilitás a két legismertebb ETF-en: SPY és QQQ.
Két kulcsfogalom gyorsan
- Implied Volatility (IV): Az opciók árába beárazott jövőbeli elvárt mozgás. Innen kapod a prémiumot, ha opciót írsz ki.
- Historical Volatility (HV): A mögöttes eszköz elmúlt X napjának tényleges mozgásából számolt szórás. Ez a valódi múltbeli mozgás.
SPY – S&P500 ETF
SPY 30 napos IV (sárga) és HV (kék)
Ami azonnal szemet szúr: A sárga vonal (IV) szinte végig a kék fölött van. Ez nem véletlen.
👉 Az opciós piac beáraz valamilyen bizonytalanságot. És a piac általában óvatosabb, mint amit végül a valóság igazol.
Ezért:
- A várt volatilitás (IV) → mindig egy biztonsági ráhagyással kerül beárazásra, ebből lehet jól keresni opció kiíróként!
- A tényleges mozgás (HV) → legtöbbször kevésbé intenzív
QQQ – Technológiai volatilitás, de a mintázat ugyanaz
QQQ 30 napos IV (sárga) és HV (kék)
A QQQ – bár általában volatilisebb, mint a SPY – ugyanazt mutatja:
- Az IV a legtöbb időszakban felülmúlja a HV-t
- Csak néhány extrém esetben közelít a HV az IV-hez
Mit jelent ez neked opciós kereskedőként?
- Az implikált volatilitás túlbecsüli a valós mozgást → ebből lesz a prémium. Ha az IV nem lenne magasabb mint a HV, senki sem írna ki opciót...
- A historical volatilitás alacsonyabb → ezért nem célszerű erre alapozni
- A short opciós stratégiák azért működnek, mert az IV túlárazza a jövőt
Összefoglalva
Jellemző | Implikált Vol (IV) | Történelmi Vol (HV) |
---|---|---|
Mit mutat? | Jövőre várt mozgás | Múltban mért mozgás |
Forrása | Opciók árazása | Záróárak szórása |
Jellemző szint | Magasabb | Alacsonyabb |
Mit mutat meg? | Mit ÁRAZ a piac | Mit TETT a piac |
Záró gondolat
Ha short oldalon dolgozol – ami az opciós világban gyakori –, az IV és HV különbsége a profitod forrása. Az opciós piac általában túlkompenzálja a bizonytalanságot, és ez az eltérés az, amit mi ki tudunk aknázni.
Szóval amikor legközelebb opciót írsz, csak nézz rá az IV-re, és jusson eszedbe: „Ez a prémium nem a valóságról szól, hanem a félelemről.”
Korábban készítettem egy videót arról, hogy magas IV mellett milyen opciós kiírási lehetőségeket dob a piac. Reméljük nem kell erre megint hónapokat várni;)